عدم المساواة في الدخل والانهيار العظيم عام 2008

بقلم

| | الأربعاء 3 أكتوبر 2012 09:13 PDT | |

لقد ذكرت من قبل نظريتي الخام وجاهزة من الأزمة المالية لعام 2008:

  1. عدم المساواة في الدخل ترتفع.
  2. ونتيجة لذلك، ارتفعت ربحية السهم من الطبقة المتوسطة أصبح بطيئا ....
  3. والأرباح من الصاروخ الغنية، وهو اتجاه يتعزز خفض معدلات الضرائب على العمالة والدخل رأس المال.
  4. الأغنياء تشغيل في نهاية المطاف للخروج من الأشياء المعقول أن تستثمر كل هذه الأموال في (لأن الطلب على السلع الاستهلاكية بطيئا، انظر رقم 2)، بحيث يحصلون على الغباء.
  5. المال غبي غبي تمول القروض للمقترضين من الطبقة المتوسطة الذين لا يستطيعون تحمل تكاليفها (لأن دخولهم هي بطيئا، انظر رقم 2).
  6. كل هذا يعمل كبيرة حتى لا. عندما لم يحدث ذلك، يذهب kablooey الاقتصاد.

في aughts، استغرق # 5 شكل زيادة الفساد في سوق قروض الرهن العقاري والتلفيقات المالية وول ستريت الباروك متزايدة لحزم في جميع تلك القروض الفاسدة. عملت كبيرة لمدة خمس أو ست سنوات، تليها لحظة انصب E. ذئب البراري حيث علقت الاقتصاد في طي النسيان لمدة عام أو نحو ذلك، تليها حادث تحطم ملحمة أننا ما زلنا لم حفر طريقنا للخروج من.

أنا مجرد مدون، ورغم ذلك ليس هناك سبب خاص يجب أن تأخذ على محمل الجد لي. ومع ذلك، فإن القارئ نبهني إلى قطعة مجلة ناشونال جورنال مؤخرا عن جوناثان راوخ أن تقترح هذه النظرية هو الحصول على الأرض بين الاقتصاديين خطيرة:

مرة واحدة في حين، سرد الاقتصادية الجديدة يعطي قوة متجددة لأيديولوجية سياسية قديمة. منذ جيلين، والاقتصاد في جانب العرض تحولت قضية المحافظة ضد الحكومة الكبيرة من مطالبة أيديولوجية مجرد واحد الاقتصادية .... شيء يحتمل أن تكون مماثلة تثير بين اليسار. يحمل وجهة نظر الناشئة أن عدم المساواة التي وصلت الى مستويات تضر ليس فقط لشعور الليبراليين 'العدالة ولكن لاستقرار الاقتصاد ونموه. إذا أدرك هذه الرواية، فإنه يمكن إعطاء شراء جديدة من الزمن المساواة في النقاش الاقتصادي الوطني.

.... كما وضعه كريستوفر براون، وهو خبير اقتصادي في جامعة ولاية أركنساس، في دراسة صدرت عام 2004 الرائد، "عدم المساواة في الدخل يمكن أن تمارس السحب الكبير على الطلب الفعال." إذا نظرنا إلى الوراء على اثنين من قبل عام 1986 وعقود، وجدت براون أنه إذا كانت الفجوة بين وكان الأغنياء والفقراء لم نمت على نطاق أوسع، فإن الإنفاق الاستهلاكي كان أعلى ما يقرب من 12 في المئة مما كان عليه في الواقع.

عدم المساواة .... لذا قد قمع النمو. كما أنه قد يسبب عدم استقرار. في ظل الديمقراطية، من الساسة والجمهور من غير المرجح أن تقبل القدرة الشرائية الاكتئاب اذا كان بامكانهم مساعدته .... قد وهي، على سبيل المثال، وضع سياسات السماح للبنوك لإرسال القروض العقارية واهية وتشجيع المستهلكين على طلب منهم .... وهذا ليس سيئا وصف ما حدث في 1920s، ومرة أخرى خلال هذه السنوات القليلة الماضية ". عندما كما يبدو أنه قد حدث في فترة طويلة تسبق كلا الأزمات الأغنياء إقراض جزء كبير من دخلها إضافية للفقراء والطبقة المتوسطة، وعندما ينمو التفاوت في الدخل لعدة عقود "، وصندوق النقد الدولي مايكل Kumhof ورومان Rancière كتب،" زيادة نسب الدين إلى الدخل بما فيه الكفاية لرفع خطر حدوث أزمة كبيرة ".

ولكن الانتظار. الذي هو؟ لا خفض الطلب عدم المساواة؟ أو أنها لا تضخيم فقاعات الائتمان التي تحافظ على الطلب؟ للأسف، يمكن أن يكون الجواب كلا. إذا عدم المساواة هي قاسية بما فيه الكفاية، يمكن أن يكون هناك ما يكفي منه للتسبب في البلاد لتضخيم فقاعة الائتمان خطيرة لا تزال غير وتعويض الانخفاض في الطلب.

و، لا، نحن لم تنته. قد يكون عدم المساواة أيضا زعزعة الاستقرار في طريقة أخرى. واضاف "كل دولار من نمو الدخل الحقيقي التي تم إنشاؤها بين عامي 1976 و 2007،" راجان كتب، "ذهب 58 سنتا إلى الأعلى 1 في المائة من الأسر." وبعبارة أخرى، على مدى عقود، أكثر من نصف الزيادة في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد تصب في الحسابات المصرفية من أغنى الأميركيين، الذين هم في حاجة الاستثمارات السائلة التي لوضع ثرواتهم إضافية. شهيتهم للأدوات الاستثمار الجديدة غذت طفرة في ما يسميه براون أركنساس الدولة "الهندسة المالية" للطهو من الأدوات المالية الغريبة، التي تصرف على القطاع المالي مثل المنشطات.

كل شيء يستحق القراءة. هذا النموذج من عدم المساواة والأزمات المالية لديها بعض أنصار قوية، لكنه يكاد يكون الإجماع السائد في هذه المرحلة. انه يستحق ابقاء العين على، وإن كان. قد يكون هناك بعض القوة التفسيرية خطيرة هنا.

ترك الرد